Tehnologie

Foaie de trucuri Facebook Lockup

Ce Film Să Vezi?
 

Blocajele sunt concepute pentru a împiedica persoanele din interior să își vândă acțiunile prea repede după ce o companie devine publică. În timp ce blocările durau 180 de zile pentru toată lumea, acestea au devenit din ce în ce mai complexe și Facebook (NASDAQ: FB) îl intensifică cu cinci date cheie diferite care dictează ce persoane din interior pot începe să vândă și când.

Nu ratați: Un alt investitor major DUMPS Facebook.

câte inele are danny green

Când Facebook era o companie privată, angajații și investitorii timpurii au trebuit să semneze un contract cu compania atunci când au primit inițial acțiunile sau opțiunile lor. Un astfel de contract este standard - interzice tranzacțiile pentru o anumită perioadă de timp după o viitoare IPO, dacă ar exista unul. Atunci când compania este pregătită să devină publică, banca sau băncile de subscriere reafirmă acordurile existente în noi contracte.

Investitorii doresc, de obicei, blocări mai scurte, oferindu-le opțiunea de a încasa mai devreme, dar băncile de subscriere doresc altele mai lungi, pentru a împiedica persoanele din interior să inunde piața cu acțiuni, scăzând astfel prețul de tranzacționare al acțiunilor. Cele două grupuri trebuie să facă compromisuri.

Și au făcut compromisuri. În cazul Facebook, marii investitori au avut puterea de negociere pentru a obține o ieșire anterioară. În februarie 2010, de exemplu, Mail.Ru Group și Digital Sky Technologies a încheiat un acord pentru a putea vinde până la 75 de milioane de acțiuni la doar 90 de zile de la IPO, dar a trebuit să fie de acord să rețină 47 de milioane de acțiuni pentru un an întreg, potrivit prospectului Facebook. Investitorul miliardar Peter Thiel și-a vândut cea mai mare parte din acțiunea rămasă pe Facebook în două zile săptămâna trecută la sfârșitul primei perioade de blocare a Facebook, la numai 90 de zile după ce compania a devenit publică.

Există și alte reglementări care dictează expirarea blocajelor pentru anumite tipuri de acționari. Angajații, de exemplu, nu își pot exercita întotdeauna opțiunile dacă nu sunt încă învestite. Și conform unui regulament cunoscut sub numele de Regula 144, o companie poate prelungi un blocaj de până la un an pentru ofițerii corporativi și acționarii mari, deși perioada de blocare poate fi, de asemenea, de până la 90 de zile.

Programul de blocare Facebook este cu siguranță încărcat frontal - până la 14 noiembrie, la șase luni de la IPO, majoritatea acțiunilor privilegiate vor fi eliberate. Expirarea blocării din 16 august care tocmai a trecut a permis investitorilor inițiali, cu excepția lui Mark Zuckerberg, să înceapă tranzacționarea a 271 de milioane de acțiuni. În perioada următoare, 16 octombrie - 14 noiembrie, directorilor și angajaților li se va permite să vândă acțiuni și opțiuni care ar putea totaliza 247 milioane de acțiuni.

14 noiembrie este ziua cea mare, totuși. Aproape 1,2 miliarde de acțiuni vor deveni disponibile și, pentru prima dată, lui Zuckerberg i se va permite să tranzacționeze cele 60 de milioane de acțiuni. O altă acțiune de 149,43 milioane de euro va fi liberă la tranzacționare pe 14 decembrie, iar la data de un an, pe 18 mai 2013, Mail.Ru Group și Digital Sky Technologies vor avea dreptul să tranzacționeze restul de 47,32 milioane de acțiuni.

Cu toate acestea, nu toate acestea sunt așezate în piatră. Persoanele care subscriu un IPO au autoritatea de a acorda derogări unice la blocare, pe baza propriei lor discreții. În cazul Facebook, compania însăși, mai degrabă decât asigurătorul său, și-a păstrat dreptul de a decide dacă unii investitori ar putea vinde mai devreme.

Zynga Directorii (NASDAQ: ZNGA), inclusiv CEO-ul Mark Pinkus, au primit o derogare pentru a scurta perioada de blocare cu aproape două luni, permițându-le să vândă acțiunile de două ori mai mult decât ar fi obținut când data de blocare inițială a apărut în cele din urmă. Cu toate acestea, acțiunea a determinat un potențial proces de acțiune colectivă pentru tranzacții privilegiate, care poate descuraja Facebook să mai acorde derogări.

Nu ratați: Jim Cramer FUMING După ce Peter Thiel a DUMPED Facebook.