LPL Investment Holdings, Inc. Câștiguri Call Nuggets: active consultative, raport de plată
Pe luni, LPL Investment Holdings, Inc. (NASDAQ: LPLA) și-a raportat câștigurile din primul trimestru și a discutat subiectele următoare în conferința sa de câștiguri. Iată ce au împărtășit directorii.
Activele consultative
Kenneth Worthington - JPMorgan: Întrebări de cuplu. În primul rând, mixul dvs. continuă să evolueze și există câteva dinamici diferite. Se pare că afacerea migrează către mai multe active bazate pe consilieri, ceea ce este bun pentru marjele dvs. brute, dar ați menționat și în acest trimestru că brokerii cu producție mai mare cresc mai repede. Acestea primesc plăți mai mari, ceea ce duce la marje brute mai mici. Deci, pe măsură ce priviți, ce tendință credeți că domină sau se compensează unii cu alții cu orele suplimentare?
amy reimann cook and dale jr
O privire mai atentă: LPL Investment Holdings Câștiguri Foaie de trucuri >>
Mark S. Casady - Președinte și CEO: Acesta este Mark Casady. Vor avea tendința de a avea - ore suplimentare veți vedea că activele de consiliere vor fi tendința de a fi lucrul către care vor merge tot mai mulți consilieri. Este doar un proces relativ scăzut, un proces scurt așa cum îl numim noi, deoarece aveți atât de mulți consilieri noi care ni se alătură într-un anumit an, Ken, care de obicei se bazează pe comisii, apoi ne antrenăm să folosim platformele de consultanță și pleacă de acolo. Deci, vă amintiți că acea schimbare mixă între consultanță și comision, dacă s-ar muta un punct într-un an, ar fi destul de semnificativă în ceea ce privește acel tip de mișcare. Sucursalele mari se bucură cu siguranță de o rată de creștere mai rapidă în acest moment, dar asta este chiar acum și este cam greu să ne dăm seama dacă va deveni o tendință care rămâne încă câteva trimestre sau doar se întâmplă să fie un fenomen din primul trimestru al acestui an. Experiența noastră este că, de-a lungul timpului, toate sucursalele cresc, de obicei, într-un ritm destul de planificat. Cele mai mari au crescut întotdeauna puțin mai repede decât cele mai mici, parțial pentru că se află de obicei mai aproape de zonele urbane mari sau chiar în zonele urbane în care acestea au doar un profil de creștere mai dinamic. Deci, în timp ce vom continua să vedem ramurile mari cresc mai rapid, aș spune cu siguranță că în primul trimestru au crescut semnificativ mai repede decât ramurile mai mici, ceea ce este un fenomen mai nou pentru noi și nu cred că este probabil durabil pe mai multe sferturi.
Kenneth Worthington - JPMorgan: Deci, poate vorbim despre natura producției în acest trimestru. Dacă vă gândiți la acțiuni și fonduri mutuale față de asigurare și alte produse de protecție, cum a arătat acest mix în acest trimestru față de cum arăta poate anul trecut sau în anii precedenți? Se pare că produsele de protecție continuă să se vândă foarte bine la nivelul întregii industrii și vreau să văd dacă acea dinamică a fost similară pentru voi?
Mark S. Casady - Președinte și CEO: Cred că este o declarație generală bună. Nu există nicio îndoială că, în special, consumatorii cu venituri medii caută investiții protejate de o varietate de tipuri; anuitățile variabile fiind răspunsul cel mai evident pentru ei, pentru a obține oportunități de creștere, dar dornici să plătească un anumit cost pentru protecția împotriva dezavantajului și știm că am văzut această cerere de la întreruperea pieței din 2008, 2009 și continuă. Dacă arăt trimestrial, al patrulea trimestru până la primul trimestru, vânzările de anuități au crescut frumos - chiar sub - chiar în jurul valorii de 6%, scuzați-mă, dar și fondurile mutuale cresc semnificativ trimestrial, ceea ce este bine pentru vezi și acesta este cu adevărat ridicarea vânzărilor din același magazin pe care Robert a menționat-o în remarcile sale. Și apoi am văzut afacerea directă, care este de obicei locul în care găsiți produse care obțin un randament mai bun pentru consumatori. Asta se întâmplă frumos trimestrial peste trimestru; asta ar avea cu siguranță un sens pentru noi. Și vechile asigurări fixe vechi, vânzările de asigurări de viață au crescut cu aproximativ 10% trimestrial, ceea ce este din nou un semn bun în ceea ce privește planificarea financiară și activitățile mai largi pentru consumatori. Deci, pentru mine, trimestrial peste trimestru, se pare că ai o populație care se reabilită frumos așa cum am menționat în observațiile noastre și, după cum spui, se îndreaptă puțin mai mult spre produse protejate sub formă de anuități, dar Nu aș spune o creștere excesiv de mare în comparație cu, să zicem, doar reimplicarea în investiții de fonduri mutuale. Dar uite, de la an la an, aveți o schimbare cu adevărat interesantă, în care anuitățile fixe continuă să scadă destul de semnificativ și vedeți că investițiile directe cresc semnificativ, vedeți asigurări fixe, asigurările de viață cresc semnificativ și, de fapt, este în scădere -peste an. Ceea ce îmi spune este că ai o schimbare mixă; nu neobișnuit, anuitățile fixe sunt într-adevăr legate de rate și, deoarece ratele au scăzut din ce în ce mai mici, companiile de asigurări și-au schimbat tarifele disponibile pentru anuitățile fixe și ulterior consumatorii le cumpără. Cred că de ce subliniez faptul că este doar pentru a vă arăta că avem schimburi de mixare destul de semnificative în interiorul, să zicem, linia de comision și într-adevăr ne permite - modelul nostru și modul în care funcționează rețeaua noastră ne permite să absorbim cu adevărat acele schimbări de mix fără orice problemă a marjei brute sau a profitabilității noastre.
Raport de plată
la ce echipă NFL joacă Reggie Bush
Christopher Shutler - William Blair: Așadar, ați vorbit despre așteptări crescute pentru noi adăugiri de consilieri în trimestrele următoare. Știu că ați menționat puterea pe toate canalele, dar există o anumită zonă, probabil, în care vedeți o creștere mai robustă în conductă decât unele din celelalte, și poate ne ajuta doar să înțelegem dacă puteți oferi mai multă granularitate în jurul plății raportul și cum ar trebui să evolueze pe parcursul anului?
Mark S. Casady - Președinte și CEO: Da, așa că permiteți-mi să încep cu consilierii și Robert poate vorbi despre raportul de plată. Ceea ce vedem este în esență că, în special, sârmele de cabluri trec prin acea fază a banilor pe care i-au dat în primăvara lui 2009 cu adevărat în maturitate. Deci, vedem o mare preluare în conducta noastră pentru oamenii care sunt angajați la depozite, ceea ce este un semn bun. Apoi, printre firmele independente, vedem că practicile mai mari exprimă cu adevărat interesul pentru mutare, ceea ce este un fenomen nou; nu am mai văzut asta, așa că vedem ramuri relativ mai mari care doresc să exploreze în această etapă și, sperăm, să se mute într-o etapă viitoare de la broker-dealerul de acolo și astăzi cu o practică independentă deja existentă. Lucrul drăguț despre asta din experiența noastră este că acele practici tind să se descurce frumos odată ce sunt aici și credem că acestea sunt toate semne bune că ar trebui să vedem o activitate sporită legată de recrutare.
Robert J. Moore - CFO și Trezorier: În ceea ce privește raportul de plată, așa cum a făcut aluzie Mark în răspunsul la întrebarea lui Ken, cu consilierii producători mai mari care cresc în esență într-un ritm mai rapid, am văzut dovezi în acest sens la nivelul bonusului de producție pentru primul trimestru la niveluri ridicate față de locul în care era acum un an. Deci, cred că atenuarea acestei situații pe măsură ce procedăm de aici în ceea ce privește rata de creștere, desigur, raportul global de plăți continuă să evolueze pe tot parcursul anului, culminând cu punctul culminant al celui de-al patrulea trimestru, dar rata de schimbare ar trebui să înceapă să scadă pe măsură ce ne deplasăm în restul anului.
om mare șef cum a murit
Christopher Shutler - William Blair: Și mai multe detalii pe care le-ați putea furniza cu privire la negocierea unor contracte ICA? Știu că ați menționat câteva lucruri în comunicatul de presă, dar ați fost vreunul dintre contractele dvs. mai mari pe care ați început să le renegociați sau poate doar cum vă simțiți cu privire la oportunități în ceea ce privește acele oferte?
Robert J. Moore - CFO și Trezorier: Deci nu oferim informații specifice despre contracte, deoarece acest lucru este cu adevărat important pentru noi dintr-o perspectivă competitivă, așa că încercăm să fim cât mai transparenți în a vă oferi abordarea și caracterizarea noastră modul în care gestionăm programul. Deci, gândiți-vă la asta ca la o abordare de portofoliu în care aveți un nivel agregat mare de solduri, dacă doriți, și distribuiți acele peste 15 relații de contrapartidă, dintre care unele se bazează pe rata actuală și, prin urmare, se orientează zilnic asupra lichidității, iar altele pe care le sunt - datorită stabilității relative a programului nostru și a cunoștințelor noastre despre nivelurile esențiale ale depozitelor esențiale, suntem capabili să ieșim și pe o bază de contrapartidă factor care în modul în care îl structurăm, adică niveluri minime de echilibru, (tenor) în termeni de timp pentru a rămâne acel set de depozite care, desigur, îi sporește valoarea, și acesta este cu adevărat elementul cheie de înțeles despre modul în care suntem capabili să analizăm unele dintre aceste relații subiacente, dintre care unele sunt mari și fac asta proces de extindere a acestor scadențe și de a avea o anumită resetare a ratei pentru a reflecta diferențialul de pe piețele actuale față de momentul în care au fost inițial stabilite, dar compresia nu este atât de dramatică pe cât ați crede că b în funcție de diferența noastră medie, deoarece în esență împrumutăm mult timp contrapartidelor respective. Deci, vom continua să gestionăm acest lucru ca o abordare a portofoliului și să analizăm condițiile. Am furnizat programul care arată sensibilitatea ratei dobânzii în depunerea noastră - actualizat pentru noile contracte renegociate și cred că veți vedea că în acele prime două găleți de zero puncte de bază la 25 de puncte de bază și 26 de puncte de bază la 125 de baze puncte, scădere foarte modestă, dar în ultimul segment de 126 puncte de bază până la 250 de puncte de bază, vedeți de fapt o creștere destul de mare a sensibilității în ceea ce privește beneficiul înainte de impozitare și asta pentru că anumite contracte au avut relații inverse; cu alte cuvinte, au plătit rate mai mari la rate scăzute ale dobânzii și apoi, pe măsură ce ratele au crescut, s-au extins, iar acel aspect al acestor contracte a fost renegociat. Deci, în general, ne simțim destul de bine în ceea ce privește poziționarea programului. După cum știți cu toții, nu consumă capital. Nu suntem o bancă. Ne permite, pe o bază foarte competitivă, să oferim randamente atractive pentru noi și randamente foarte competitive pentru investitorul final.
